Денежно-кредитная политика центральных банков — страница 19

нению объема денежной массы. Операции на открытом рынке - гораз- до более гибкий метод, позволяющий оперативно изменять банковс- кие совокупные резервы. Именно он в настоящее время (в передовых странах со смешанной экономикой, разумеется) выходит на первый план. Есть и еще причины. Резервы для банков представляют собой активы, не приносящие процента. Пересмотр резервных требований существенно влияет на рентабельность банков

второго уровня, при- быльность банковского дела. Значительное изменение обязательных для выполнения норм может привести к серьезнейшему финансовому кризису, который, безусловно, самым пагубным образом отразится на состоянии всего народного хозяйства. А частый пересмотр ре- зервных требований может просто привести к хаосу: сокрытию бан- ками своих сделок, резким колебаниям денежной массы, и, как следствие, глобальному

экономическому кризису. Нормативы резервных требований устанавливаются дифференци- ровано в зависимости от видов депозитов. Помимо этого, Централь- ные банки могут устанавливать различные резервные нормы в зави- симости от срока деятельности банка, величины его активов, реги- она, где банк осуществляет основную массу своих операций и обла- дает развитой филиальной сетью. В некоторых странах для банков, нарушающих

обязательные требования, устанавливаются повышенные штрафные резервные нормы. Резервированию подлежат различные ком- поненты денежной массы, что позволяет Центральному банку не только влиять на ее объем, но и определять ее структуру. Совсем недавно, с 1 февраля 1995 года, Центральный банк Российской Федерации установил новые резервные требования. Ранее резервные нормы составляли 15 или 20 процентов в зависимости от вида

депозитов. Теперь по так называемым "коротким деньгам" ставка обязательного резервирования составила 22%, по депозитам, которые привлекаются на срок от 31 до 90 дней, - 15%, а свыше 90 дней - 10%. Было введено двухпроцентное резервирование по валют- ным депозитам. Как видно, резервные нормы увеличились по краткосрочным де- позитам и сократились по долгосрочным. Видимо, Центральный банк пытается "убить двух зайцев" - с одной

стороны, поддержать наци- ональную валюту (ведь именно "короткие деньги" идут на валютный рынок), а с другой - стимулировать инвестиции. Трудно сказать, принесет ли такая политика успех. Но показательно, что глава Центробанка Татьяна Парамонова не ставит задачу оптимизации де- нежной массы с учетом экономических реалий. Упор делается реше- ние локальных задач - прежде всего, управление валютным курсом. д Глава 5.