Денежно-кредитная политика центральных банков — страница 18

коммерческие банки должны держать в качестве покрытия своих депозитов. При увеличении резервных требований денежное предложение расширяется, при уменьшении - сжимается. │ ^ CM │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ r1 r2

├────────────────────────────────────────────────────────── │ │ │ Из приведенного выше анализа следует, что изменение резерв- ной нормы является чрезвычайно важным инструментом монетарного регулирования. Увеличение резервной нормы приводит к росту

необходимых ре- зервов, которые должны держать депозитные институты в качестве покрытия. При этом возможны два варианта: либо банки второго уровня понизят избыточные резервы (когда резервная норма увели- чивается незначительно), либо им придется прибегать к чрезвычай- ным мерам (если резервные требования увеличиваются намного). Во втором случае банкам придется сокращать объем своих че- ковых депозитов и одновременно

увеличивать резервы, то есть вли- ять в среднесрочном периоде на параметры d и R наших уравнений. Для сокращения своих текущих счетов банки примут решение прибли- зить сроки погашения уже выданных ссуд (если, конечно, такая возможность предусмотрена условиями договора), а также будут продавать ценные бумаги на открытом рынке. Покупатели используют трансакционные депозиты, чтобы расплатиться с коммерческими бан- ками. В

результате всех этих действий сократиться денежная масса в экономике. Очевидно, что уменьшение резервных требований приведет к росту способности системы коммерческих банков к кредитованию, что в конечном счете приведет к увеличению денежного агрегата. Изменение резервных требований оказывает воздействие на два очень важных параметра, рассмотренных выше в математических уравнениях. Приращение резервной нормы r оказывает

непосредс- твенное влияние на избыточные резервы ER и банковский мультипли- катор BM. C увеличением r мультипликатор и избыточные резервы сокращаются, с уменьшением - увеличиваются. Хотя изменение резервных требований - чрезвычайно мощный инструмент воздействия на денежно-кредитную систему, в мировой практике он применяется нечасто. Дело в том, что даже незначи- тельное изменение резервной нормы приводит к колоссальному изме-