Денежно-кредитная политика центральных банков — страница 13

  • Просмотров 4576
  • Скачиваний 368
  • Размер файла 28
    Кб

установления и пересмотра официальной процентной ставки двух основных видов: ставки редисконтирования (переучета ценных бумаг) и ставки рефинансирования (непосредственного кре- дитования банковских учреждений). Ставка рефинансирования, или уровень платы за кредитные ре- сурсы, предоставляемые Центральным банком другим банкам, сейчас несколько выше, чем ставки на рынке межбанковских кредитов (в терминологии США -

федеральных фондов). Он в полной мере стре- мится играть роль "кредитора в последней инстанции". Политику переучетных операций как метод монетарного регули- рования Центральный банк осуществляет либо путем установления ставки редисконтирования (косвенный метод), либо при помощи из- менения условий их переучета (прямой метод) - прежде всего, пос- редством квотирования. Политика рефинансирования Центральным банком

коммерческих банков может включать регулирование при по- мощи установления ставки по централизованным кредитам (косвенный метод), а также прямых ограничений для отдельных банков или их групп в отношении их величины, видов, сроков и других условий предоставления централизованных финансовых ресурсов (прямой ме- тод). При проведении государственной учетной политики Центральный банк также использует не только экономические

инструменты (изме- нение уровня официальных ставок), но и административные - прямой контроль над рыночными ставками коммерческих банков, директивное распределение кредитной маржи (разницы между средними процентны- ми ставками по активным и пассивным операциям), установление верхней границы процентных ставок по отдельным видам кредитов или их фиксированного отношения к официальным ставкам. Дисконтный (учетный) кредит

предоставляется, как правило, на срок до трех месяцев. Максимальный срок предоставления лом- бардного кредита в большинстве случаев не превышает полугода. Обычно в качестве покрытия такого рода займов выступают госу- дарственные ценные бумаги. К переучету, а также в качестве залога при предоставлении ломбардного кредита могут быть приняты лишь самые надежные цен- ные бумаги. Сюда входят государственные облигации и некоторые

виды обязательств клиентов по отношению к своим банкам, список которых утверждается органами Центрального банка. Одними из методов денежно-кредитной политики являются также определение квот переучета, а также условий предоставления лом- бардного кредита. В дальнейшем все меры, предпринимаемые Цент- ральным банком при кредитовании им коммерческих банков, будем называть учетной политикой (изменением учетной ставки). При этом