Ценные бумаги в российской экономике — страница 6

  • Просмотров 5654
  • Скачиваний 342
  • Размер файла 178
    Кб

достаточно хорошо знать свойства каждого типа облигаций, чтобы принимать грамотные решения при покупке конкретных облигаций. По методу обеспечения облигаций конкретным имуществом фирмы они подразделяются на закладные и беззакладные. Закладные (обеспеченные) облигации выпускаются предприятием под залог конкретного имущества, имеющегося на данном предприятии (здания, машины, оборудование и т.д.) Беззакладные

(необеспеченные) облигации - это прямые долговые обязательства компании, которые не обеспечены никаким залогом. В зависимости от вида обеспечения различают несколько видов закладных облигаций. Ипотечными называются облигации, выпущенные под залог земли или недвижимости. Данные облигации являются наиболее надежными, так как с течением времени эти объекты в цене не теряют. Поэтому, закладывая недвижимость, компания может

привлечь финансовых ресурсов на сумму, близкую к стоимости залога. По облигациям с переменным (плавающим) залогом в качестве обеспечения выступают машины, оборудование, материалы. Термин "переменный" (плавающий) залог подчеркивает, что стоимость имущества подвержена значительно большим колебаниям, чем земля и недвижимость. Облигации под залог ценных бумаг обеспечены акциями, облигациями и другими ценными бумагами,

которые принадлежат эмитенту. Стоимость залога определяется рыночной ценой данных ценных бумаг. В зависимости от качества закладываемых ценных бумаг определяется сумма, на которую могут быть выпущены облигации. Как указывалось ранее, необеспеченные (беззакладные) облигации (unsecured bonds or debentures) не обеспечены никаким залогом. Претензии владельцев необеспеченных облигаций выполняются в общем порядке наряду с требованиями

других кредиторов. Фактическим обеспечением таких облигаций служит общая платежеспособность компании. Как правило, к выпуску необеспеченных облигаций прибегают крупные и известные компании, имеющие высокий рейтинг и хорошую кредитную историю. Имя этих компаний уже служит гарантом возврата денежных средств. Изредка к выпуску необеспеченных облигаций прибегают молодые быстро прогрессирующие фирмы, у которых нет реальных

физических активов, могущих служит залогом. В целях защиты интересов инвесторов, российское законодательство устанавливает определенные ограничения на выпуск необеспеченных облигаций, которые могут быть эмитированы не ранее третьего года существования компании. Это позволяет инвесторам анализировать финансовое состояние компании, как минимум, за два предшествующих года, изучить кредитную историю фирмы и принять