Цели и принципы управления золотовалютными резервами государства — страница 9

  • Просмотров 875
  • Скачиваний 3
  • Размер файла 51
    Кб

инвестиционного портфеля размещаются в долгосрочные, соответственно, более рисковые и, как правило, более доходные инструменты международного рынка капиталов. Таким образом, управление инвестиционным портфелем направлено на получение дополнительной доходности при соблюдении установленных ограничений по сохранности и ликвидности резервов. Увеличение доходности на фоне обеспечения необходимого уровня сохранности и

ликвидности достигается путем принятия инвестиционных решений на основе текущей конъюнктуры мирового валютного и финансового рынков, а также прогнозов их будущей динамики. [14] Сохранность ЗВР обеспечивается надлежащим функционированием в Банке России системы управления рисками, возникающими при проведении операций с золотовалютными резервами, основанной на существующей внутренней нормативной базе Банка России.

Ликвидность резервных активов обеспечивается Банком России путем минимизации рисков неликвидности финансового инструмента и неликвидности рынка и достигается за счет диверсификации структуры резервных активов. Анализ доходности резервных активов позволяет говорить об эффективном в целом управлении Банком России резервными активами с точки зрения требований, установленных действующими актами Банка России. [19] Важнейшей

задачей является определение оптимальных показателей золотовалютных резервов, каковыми являются: валовая величина резервов; количество включенных в них валют и их доля в составе резервов; доля золота в составе резервов. Управление золотовалютными активами Банка России с октября 2008 г. по сентябрь 2009 г. [19] Валютные активы Банка России в течение рассматриваемого периода были номинированы в долларах США, евро, фунтах стерлингов

Соединенного Королевства и японских иенах (Приложение 2, рис.2). По состоянию на 30 сентября 2009 г. валютные активы Банка России были инвестированы в следующие классы инструментов: депозиты и остатки на корреспондентских счетах - 7,5%, сделки РЕПО - 2,8%, ценные бумаги иностранных эмитентов - 89,7% (Приложение 2, рис.3). Ценные бумаги иностранных эмитентов представляют собой купонные государственные облигации, эмитированные США, Германией,

Соединенным Королевством, Францией, Японией, а также бескупонные и купонные ценные бумаги государственных агентств. Кредитный риск ограничивался лимитами, установленными на контрагентов Банка России, а также требованиями, предъявляемыми к кредитному качеству эмитентов ценных бумаг, входящих в состав резервных валютных активов Банка России. Сделки, связанные с управлением валютными активами, заключались с включенными в