Азиатский финансовый кризис и ее влияние на финансовую систему РК — страница 13

  • Просмотров 2381
  • Скачиваний 34
  • Размер файла 42
    Кб

микро, так и на макроуровне. На микроуровне это прежде всего хорошие коммерческие показатели передовых отраслей южнокорейской промышленности, особенно полупроводниковой техники и автомобилестроения. Продукция этих отраслей заметно потеснила мировых производителей из развитых стран. Это стимулировало покупку акций данных компаний иностранцами. На макроуровне притоку капитала способствовали одни из самых высоких в мире

банковские процентные ставки южнокорейских банков, предназначенные для стимулирования национальных сбережений. Благодаря поощрительному инвестиционному климату в экономике и несмотря на одну из самых высоких в мире долю национальных сбережений в ВНП (около 30 процентов), национальные инвестиции, как правило, на протяжении всей истории «экономического чуда», превышали национальные сбережения за счет иностранных займов. Эти

займы позволяли стране импортировать необходимое сырье и оборудование в объемах, превышающих экспорт товаров и услуг, что постепенно превратило Южную Корею в одного из самых крупных должников среди развивающихся стран. Следует отметить, что платежеспособность южнокорейской экономики основана на высоких темпах роста экспорта. Однако в последние годы отмечалась некоторая стагнация экспорта, что было связано со слишком

«сильным» валютным курсом вона. И сейчас некоторые аналитики считают осуществленную накануне кризиса запоздалую и недостаточную девальвацию вона одной из причин валютного кризиса. Какие же уроки можно извлечь из данного опыта? Первый - для реального сектора экономики. Политика «мягких» бюджетных ограничений по отношению к финансово несостоятельным предприятиям, в том числе из-за опасения роста безработицы, приводит к

снижен; эффективности экономики, что в конечном счете чревато для нее тяжелыми последствиями, в том числе еще большей безработицей. Второй - для внешнеэкономического сектора. Преждевременная либерализация фондового рынка и введение свободной конвертации национальной валюты по счету движения капитала опасны для экономик развивающихся стран. Для повышения конкурентоспособности национальных товаров необходима

своевременная упреждающая корректировка валютного курса. Третий - для налогово-бюджетной сферы. Следует избегать финансирования бюджетного дефицита, в том числе на уровне фирм, поддерживаемых правительством за счет краткосрочных заимствований, так как это более тяжелым бременем на последующие бюджеты, не успевая дать производственной отдачи. Четвертый - для денежно-кредитной сферы. Чрезмерное льготное кредитование может