Антикризисное управление финансами — страница 2

  • Просмотров 4404
  • Скачиваний 313
  • Размер файла 51
    Кб

нашем случае К2<0,1. Исходя из того, что значения обоих коэффициентов ниже нормы определим коэффициент восстановления платежеспособности. К3=1,432 Приведенный выше расчет позволяет сделать вывод, что структура баланса является неудовлетворительной. Данный метод оценки структуры баланса не может быть рекомендован как единственный, так как имеет свои недостатки: ·         жесткость коэффициента текущей

ликвидности, на практике он должен учитывать специфику отрасли ·         сложность принятия однозначного решения в тех случаях, когда один из коэффициентов равен или выше нормативного значения, а другой ниже. В странах рыночной экономики процедура признания предприятия банкротом существенно отличается от подобной процедуры в Российской Федерации. За рубежом прогноз вероятности банкротства предприятия

производится на основе двух- и пятифакторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз требуется получить для предприятия.   Двухфакторная модель:   Z=-0,3877+(-1,0736)*коэфф.текущ.ликв.+ +0,579*удельн.вес заемн.средств в пассивах где: Z-надежность, степень отдаленности от банкротства. При Z>0 – вероятность банкротства велика, при Z<0 – вероятность банкротства мала. Подставляя заданные значения

получим Z=-1,635 - т.е. вероятность банкротства мала. Пятифакторная модель: Уравнение регрессии включает пять переменных – коэффициентов, способных предсказать банкротство: Z=1,2·X1+1,4·X2+3,3·X3+0,6·X4+0,999·X5 , где: X1=(текущие активы - текущие пассивы)/активы; X2=чистая прибыль/активы; X3=НРЭИ/активы; X4=курсовая стоимость акций (уставн.капитал)/заемные средства; X5=курс.стоим.акц.=средн.дивидент/средн.уровень ссудн.процента. После подстановки

исходных данных получим следующий результат: X1=0,0187 X2=0,009 X3=0,043 X4=1,863 X5=1000000 Z=999001 Если Z>2,99 – вероятность банкротства ничтожно мала. В нашем случае получился как раз такой вариант. Прогноз вероятности банкротства на основе приведенных выше моделей представляет собой комплексный коэффициентный анализ и прогнозирует банкротство достаточно условно. Прогноз вероятности банкротства, сделанный на основе двух- и пятифакторной

моделей позволяет прогнозировать ничтожно малую вероятность банкротства, а расчет коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и коэффициента восстановления платежеспособности позволяет оценивать структуру баланса как неудовлетворительную. Поэтому необходима разработка комплекса мероприятий, которые способны ликвидировать неплатежеспособность предприятия путем приведения структуры его