Анализ работы и некоторые стратегии на рынке ГКО — страница 7

  • Просмотров 3752
  • Скачиваний 293
  • Размер файла 413
    Кб

является схема, когда денежные средства передаются клиентом в доверительное управление, когда дилер самостоятельно управляет портфелем ГКО инвестора,. Данная операция позволяет дилеру эффективно управлять портфелем и при этом снизить нагрузку по клиентским операциям с трейдеров. Данная схема может быть использована только при доверительных отношениях между клиентом и дилером, так как клиент предоставляет документы по

факту совершения операций. Определяющую роль в успехе управления будет играть профессионализм и опыт работы дилера на рынке. Но при управлении портфелем надо учитывать размер портфеля. При объеме портфеля меньше некоторой величины управление становится низкоэффективным. Принятие Минфином и Банком России решения о допуске нерезидентов на рынок ГКО позволит крупным дилерам увеличить объем собственного портфеля и число

потенциальных клиентов. Работа с нерезидентами может оказаться скрытым резервом в конкурентной борьбе за рынок. Основная проблема здесь — сложности, вытекающие из общей нестабильности экономики и неполного представления западного инвестора о практической реализации конкретного механизма работы на рынке ГКО в России. На рынок ГКО незначительные политические перемены практически не оказывают влияния. В случае каких-либо

политических потрясений иностранный инвестор может принять решение о срочном выводе денег и вложения их в какой-либо другой инструмент рынка, возможно, в другой стране. Резкое уменьшение портфеля является нежелательным для дилера, а также может вызвать в случае большого объема выводимых средств резкого изменения текущей ситуации на рынке. Именно поэтому до сих пор иностранные инвесторы ограничены в своих правах на рынке ГКО

(в частности им запрещено участвовать во вторичных торгах). Очевидно, что привлечение значительных средств нерезидентов и крупных корпоративных клиентов — тот путь, по которому пойдут крупные дилеры по ГКО в целях увеличения своей доли на рынке. Естественно, для иностранных инвесторов более привлекательны те дилеры. которые способны предложить на рынке ГКО дополнительные услуги, повышающие доходность размещенных в ГКО

денежных средств. Необходимо предоставлять консалтинговые услуги в сфере стратегии инвестиций на рынке ценных бумаг российских эмитентов. Также для иностранного инвестора чрезвычайно важно регулярно получать аналитическую информацию о ситуации на данном и других секторах рынка. Глава II. 1. Функции Банка России на рынке ГКО Банк России выполняет на рынке ГКО следующие функции: ¨    агента Министерства финансов по