Анализ и принятие управленческих решений — страница 2

  • Просмотров 2796
  • Скачиваний 332
  • Размер файла 112
    Кб

( доходов ) и приведении их к текущему моменту времени . Экономический смысл этого представления в следующем : значимость прогнозируемой величины денежных поступлений через i лет ( Fi ) с позиции текущего момента будет меньше или равна Pi . Это означает так же , что для инвестора сумма Pi в данный момент времени и сумма Fi через i лет одинаковы по своей ценности . Используя эту формулу , можно приводить в сопоставимый вид оценку будующих

доходов , ожидаемых к поступлению в течении ряда лет . В этом случае коэфициент дисконтирования численно равен процентной ставке , устанавливаемой инвестором , т.е. тому относительному размеру дохода , который инвестор хочет или может получить на инвестируемый им капитал . Итак последовательность действий аналитика такова ( расчеты выполняются для каждого альтернативного варианта ) : · расчитывается величина требуемых

инвестиций (экспертная оценка ) , IC ; · оценивается прибыль ( денежные поступления ) по годам Fi ; · устанавливается значение коэфициента дисконтирования , r ; · определяются элементы приведенного потока , Pi ; · расчитывается чистый приведенный эффект ( NPV ) по формуле: NPV= E Pi - IC ·      сравниваются значения NPV ; ·      предпочтение отдается тому варианту , который имеет больший NPV ( отрицательное значение NPV

свидетельствует об экономической нецелесообразности данного варианта ) . Вторая группа методов продолжает использование в расчетах прогнозных значений F . Один из самых простых методов этой группы - расчет срока окупаемости инвестиции .Последовательность действий аналитика в этом случае такова : · расчитывается величина требуемых инвестиций , IC ; · оценивается прибыль ( денежные поступления ) по годам , Fi ; · выбирается тот

вариант , кумулятивная прибыль по которому за меньшее число лет окупит сделанные инвестиции . б) Число альтернативных вариантов больше двух . n > 2 Процедурная сторона анализа существенно усложняется из-за множественности вариантов , техника “ прямого счета “ в этом случае практически не применима . Наиболее удобный вычислительный аппарат - методы оптимального программирования ( в данном случае этот термин означает “

планирование ” ) . Этих методов много ( линейное , нелинейное, динамическое и пр. ), но на практике в экономических исследованиях относительную известность получило лишь линейное программирование. В частности рассмотрим транспортную задачу как пример выбора оптимального варианта из набора альтернативных . Суть задачи состоит в следующем . Имеется n пунктов производства некоторой продукции ( а1,а2,...,аn ) и k пунктов ее потребления (