Акционерные общества: принципы создания и функционирования — страница 9

  • Просмотров 2406
  • Скачиваний 21
  • Размер файла 30
    Кб

вторичных эмиссий.Таким образом,в 1994 году почти каждое десятое “новое” АО осуществило дополнительную эмиссию.В основном это были частные размещения именных акций или публичные размещения предъявительских бумаг.К началу 1995 года болшинство акционерных обществ России имело всего лишь одну ( приватизационную или учредительскую ) эмиссию.Небольшое количество вторичных эмиссий акций приватизированных предприятий объясняется

рядом причин.Прежде всего это связано с тем,что большинство приватизированных предприятий провело в 1994 году первые общие собрания акционеров.Обычно на этих собраниях вопросы вторичных эмиссий не рассматриваются,поскольку требуют большой подготовительной работы под руководством совета директоров,который избирается на первом собрании.Другая причина-менталитет руководителей большинства предприятий.Еще в прошлом году

многие надеялись на дешевые кредиты или государственные субсидии.Поэтому дополнительные эмиссии,к сожалению,не рассматривались как средство привлечения капитала.Однако существуют причины,по которым руководители ряда АО или акционеры могли сознательно отказаться от новых эмиссий.В частности,руководители АО могут опасаться новых эмиссий из-за угрозы потери контроля над компанией.Акционеры,в свою очередь,могут опасаться

уменьшения своей доли в уставном капитале в результате новой эмиссии.Кроме того,подготовка новых эмиссий требует значительных материальных затрат и занимает,как правило,от 14 недель до года.К тому же в условиях инфляции длительные сроки подготовки и размещения эмиссии попросту “съедают” значительную ее часть.Существенное влияние на эмиссионную активность предприятий оказывают и некоторые правовые преграды.Так,в

соответствии с Программой приватизации прведение вторичных эмиссий невозможно,пока государств принадлежит свыше 25 процентов акций предприятия.Кроме того,существующее законодательство запрещало проводить дополнительные эмиссии без преоценки основных фондов.В силу этих причин новые эмиссии для большинства предприятий стали невозможными без нарушения законодательства.На проведении дополнительных эмиссий сказывается и

общее состояние рынка.Прошлый год ознаменовался “расцветом и крахом” пирамид и суперликвидных преъявительских бумаг, которые привлекли основную часть средств населения.Ни одно из приватизированных предприятий не могло конкурировать со “сверхдоходами” в этой сфере.Крах большинства финансовых компаний и обилие мошенничеств подорвали на время доверие населения к рынку ценных бумаг.Что касается акций приватизированных