Акционерные общества Принципы создания и функционирования — страница 8

19 июня 1990 года N590. Эмисионная деятельность акционерных обществ. По данным Минфина,на 1 января 1995 года в Росии зарегистрировано 39106 акционерных обществ открытого типа.По количеству зарегистрированных эмитентов лидируют крупные фондовые центры,прежде всего Москва и Санкт-Петербург.Именно на эти города приходится 14,18 процета зарегистрированных в стране эмиссий.Большинство российских эмитентов-приватизированные предприятия (69

процентов),на так назывемые “новые” АО,чье появление не связано с процессом приватизации,приходится 31 процент.Соотношение количества “новых” компаний и приватизированых прдприятий сильно различается по регионам.К примеру,в Новосибирске и Москве на каждое приватизированное предприятие прходится по 6,61 и 2,24 “новых” АО соответственно.В Пензенской области и Карачаево-Черкессии вновь созданных АО гораздо меньше,всего лишь

по 0,05 и 0,02 на одно пиватизированное предприятие .Существенное превышение количества “новых” компаний над количеством приватизированных предприятий в регионе косвенно свидетельствует о высоких потенциальных возможностях развития местного рынка ценных бумаг.Этот показатель ,как правило,корелирует распределением инвестиционных институтов и фондов по регионам.В течение прошлого года зарегистрировано 13545 выпусков

корпоративных ценных бумаг.Наибольшее количество выпусков зарегистрировано в 5 регионах.Это Москва , Санкт-Петербург, Татарстан, Краснодарский край,Свердловская область.Примечательно,что корпоративных облигаций выпускалось очень немного-всего 0.21 процента от общего числа эмиссий.В подавляющем большинстве регионов корпоративные займы вообще не выпускались.Это связано с тем ,что корпоративные облигации непопулярны у

инвесторов,пежде всего из-за низкой доходности.Выпуск корпоративных займов имеет определенные преимущества перед выпуском акций,когда акционеры опасаются упустить контроль над компанией.Вместе стем компания обязана нести определенные обязательства по выплатам и погашению облигаций,а для поддержания их инвестиционной привлекательности условия выпуска должны быть не хуже,чем предлагаемые другими

структурами,выпускающими долговые обязательства.В нынешних условиях российские промышленные предприятия не в состоянии конкурировать с финансовыми структурами.Тем не менее некоторые предприятия все же выпускают облигации .Так,АО “ГАЗ” размещает свои облигации на сумму 20 миллиардов рублей.Пик эмиссионной активности пришелся на середину 1994 года,то есть на конец ваучерной приватизации.Однако суммы большинства эмиссий не