Адаптация отчетности предприятия ОАО Пивоваренная компания "Балтика" к зарубежным стандартам учета и анализа — страница 6

повысила рентабельность собственных средств. 3.1.3. Дифференциал и плечо финансового рычага Дифференциал - это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процентов по заемным средствам: Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага и определяется как соотношение между заемными и собственными средствами: Дифференциалбаз = 21,62– 1,19 = 20,44 % Дифференциалотч = 29,72 –

0,9 = 28,81 % ПФРбаз = 2593245/ 20701441 = 0,13 ПФРотч = 3265040/ 24511803 = 0,13. Увеличение дифференциала на 8,37 п.п. говорит о росте возможностей привлечения кредитов для рассматриваемого предприятия. Величина плеча финансового рычага за 2005 г. не изменилась, при приросте величины собственных средств, что свидетельствует о пропорциональном росте заемных и собственных средств. 3.1.4. Варианты и условия привлечения заемных средств ОАО «Пивоваренная компания

«Балтика» в 2005 г. привлекало кредиты и эффективно их использовало, о чем свидетельствуют положительная величина эффекта финансового рычага и рост рентабельности собственных средств. Определим оптимальную величину заемных средств, соблюдая следующую методику: 1. Найдем отношение ЭФР/РСС: ЭФР/РССотч = 0,13 2. Рассчитаем соотношение ЭР и СП: ЭР/СПотч = 32,86 3. По номограмме (Приложение 3) найдем рекомендуемое плечо рукава для достижения

33 - процентного соотношения между эффектом рычага и рентабельностью собственных средств: ЗС/ССотч,баз = 0,15 4. Найдем при каком значении ЗС рекомендуемое плечо рукава будет достигнуто: ЗС = 3676770 тыс. руб. Согласно расчетам, для достижения оптимальной величины заемных средств следует увеличить их на 411730 тыс. руб. Дополнительное привлечение заемных средств позволит повысить эффективность использования собственных средств. 3.2. Порог

рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Эффект производственного (операционного) рычага. Регулирование массы и динамики прибыли 3.2.1. Валовая маржа В первую очередь следует рассчитать общую сумму издержек предприятия за год. Она определяется по Ф. №2. как сумма всех расходных строк. Затем данную сумму нужно разделить на условно постоянные и условно переменные издержки. Расчет общей суммы издержек предприятия

приведен в таблице 4. Таблица 3.2.1.1 - Расчет общей суммы издержек предприятия Издержки Базовый период Отчетный период Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 13851259 18171760 Коммерческие расходы, тыс. руб. 3638651 4618904 Управленческие расходы, тыс. руб. 4475786 5806242 Прочие операционные расходы, тыс. руб. 4651387 4046809 Внереализационные расходы, тыс. руб. 628243 665412 ИТОГО расходы 27245326 33309127 Доля переменных издержек, % 85 85 Переменные