Адаптация отчетности предприятия ОАО Пивоваренная компания "Балтика" к зарубежным стандартам учета и анализа — страница 4

услуг (за минусом НДС, акцизов и аналог. обяз. платежей) 28590972 37 782 969 Проценты к получению 103095 150384 Доходы от участия в других организациях 10733 10716 Прочие операционные доходы 3625449 2581183 Внереализационные доходы 436884 371853 ОБОРОТ 32767133 40897108 Обозначим: - коммерческая маржа за i-й год; - коэффициент трансформации за i-й год. Кмбаз = (5521807/32767133) * 100 = 16,85 % Кмотч = (7587981/40897108) * 100 = 18,55 % Км =18,55 –16,85 = 1,7 % Ктбаз = 32767133 / 23294686 = 1,28 (об.) Ктотч = 40897108 / 27776843 = 1,6 (об.) Кт

=1,6 – 1,28 = 0,32 (об.) Тогда формулу можно будет переписать следующим образом: . ЭРбаз = 16,85 * 1,28 = 21,62 % ЭРотч = 6,6776 * 0,9564 = 29,72%. Таким образом, за отчетный период рентабельность продаж увеличилась почти на 1,7 п.п. (10,10 %), а показатель оборачиваемости активов увеличился на 0,32 оборота. Данные изменения свидетельствуют о росте эффективности работы предприятия в целом. Данный рост произошел за счет, как увеличения объема продаж, так и повышения

эффективности использования активов предприятия. 2.2. Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия Для определения степени влияния коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия рассчитаем изменения экономической рентабельности соответственно за счет коммерческой маржи и коэффициента

трансформации: - изменение ЭР за счет Кт, - изменение ЭР за счет Км. (1,6 – 1,28) * 18,55 = 5,91 % 1,6 * (18,55 – 16,85) = 2,18 %. Далее рассчитаем доли этих изменений в изменении экономической рентабельности: - доля изменения ЭР за счет Кт, - доля изменения ЭР за счет Км. (5,91 / 8,09) * 100 = 73,01 % (2,18 / 8,09) * 100 = 26,99 %. Рисунок 2.2.1 – Структура изменения экономической рентабельности за счет изменений оборачиваемости активов и рентабельности продаж Согласно приведенным

расчетам, экономическая рентабельность активов за 2005 г. возросла, при этом наибольший вклад в изменение данного показателя внес коэффициент оборачиваемости активов. В связи с этим производственный отдел ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в 2005 г. эффективно использовал и распределял активы предприятия. В целях дальнейшего роста экономической рентабельности активов желательно направить усилия на работу маркетингового

отдела для повышения рентабельности продаж. Данное направление деятельности особенно эффективно в условиях приближения пивоваренного рынка к насыщению. 3. Операционный анализ 3.1. Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами 3.1.1. Расчет эффекта финансового рычага Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность